📰 研报摘要
查看全文 ➔本文分析了厄尔尼诺现象对电力及家电行业的量价影响。电力方面，极端高温将推升用电需求与现货电价，系统性利好火电（国电电力、华能国际、陕西能源）与核电（中国核电、中广核电力），并对西南水电主体（长江电力、雅砻江水电、国投电力、川投能源）的利润回升有积极影响；中期电力需求则由 AI 产业链、电网设备出口及电能替代驱动。家电方面，高温天气将提振空调内销增长，且海外市场渗透率较低，美的、海尔、格力等国产品牌具备较大的海外份额增长潜力。此外，白电龙头企业在业绩确定性较高的情况下，通过加大分红回购力度，使股息率维持在较高水平，建议增配白电板块的红利机会。