极致行情下消费行业的胜率来源与配置方向汇报

本次汇报聚焦于极致行情下消费行业的胜率来源，主张将“基本面”从单一的增速维度扩展至现金流质量、分红水平、品牌壁垒及竞争格局等高质量因子。会议认为，当前中国消费行业增速放缓已被市场定价，且机构持仓处于极致低位，具备筑底韧性。后续配置重点关注三个方向：一是消费出海，利用国内通缩供应链应对海外通胀市场，提及义乌小商品城、安克创新、绿联科技等；二是具备涨价能力的红利板块，其中黄金珠宝看好稳定性更强的加盟连锁模式（如潮宏基、周大生、周大福、老凤祥），教育行业看好头部集中度提升及高红利属性（如新东方、中国东方教育、行动教育）；三是消费新品牌的塑造。