📰 研报摘要
查看全文 ➔摩根士丹利对思源电气 2026 年第二季度业绩进行点评。公司 2Q26 毛利率回升至 31.6%，费用率有所下降。1H26 实现净利润 14.64 亿元（同比增长 13.2%），营收 108 亿元（同比增长 27.0%）。上半年新订单增长强劲，增速超过 30%，其中海外订单增长超过 50%。分业务看，开关类产品毛利率升至 39.1%，变压器类产品毛利率为 36.4%。预计 3Q26 随着 750kV GIS 收入确认及海外订单结构改善，毛利率将持续提升。维持“增持”评级，目标价 237.00 元。