紫金黄金国际（2259.HK）2026年上半年业绩点评

紫金黄金国际发布2026年上半年业绩，归母净利润为14.5亿美元，同比增长179%，环比增长34%，符合此前盈喜预告。上半年毛利率达到创纪录的58.4%，主要受自产金销量同比增长32%及金价上涨51%驱动。公司宣布中期分红每股1.5港元，派息率由2025年的32%小幅提升至35%。由于矿石品位波动及异常降雨影响，公司上半年金产量27.3吨，销量26.1吨，环比呈平稳或微降态势；受特许权使用费影响，单位生产成本环比有所上升。摩根大通维持“增持”评级，目标价146港元，并强调公司通过资产收购与资源扩容，2023-2025年黄金产量复合年增长率达15%，预计2025-2028年盈利复合年增长率将达到33%。