📰 研报摘要
查看全文 ➔本文为摩根大通发布的日本股票策略报告。2026年4-6月日本企业财报表现强劲，TOPIX成分股销售额同比增长14%，净利润同比增长70%，盈利超预期的覆盖范围从半导体行业扩展至银行、证券、商社、汽车及机械等广泛领域。尽管日元贬值有一定汇兑贡献，但利润增长主要由价格转嫁和需求扩张等实质因素驱动。基于广泛的盈利超预期表现，摩根大通将TOPIX年终目标从4,400点上调至4,600点，并维持日经225指数75,000点预测，看好2027年3月前升至4,800点及80,000点的潜力。投资策略上，建议采取精选策略，在半导体领域精选个股，同时增加非AI板块中盈利强劲标的（如金融、贸易公司、机械及IT服务）的配置。此外，企业资本效率改善及大规模回购计划持续支撑日股估值。