摩根大通：中国下半年经济复苏面临挑战

本文为摩根大通发布的全球数据观察报告，聚焦亚洲及中国宏观经济。报告指出，近期中国国内需求依旧疲软，CPI 和 PPI 表现不及预期，反映出消费需求不足及去通胀压力。尽管存在恶劣天气扰动，但信贷创造规模收缩和政府债券发行节奏缓慢，均加大了下半年增长复苏的不确定性。目前外部出口韧性是主要的缓冲因素，出口增长持续好于进口，为工业生产提供支撑。报告认为，下半年经济复苏叙事依然存在，但日益依赖财政政策的落实。若缺乏更显性的财政支持，仅靠出口韧性可能难以抵消国内需求的持续疲弱。文中同时整理了亚太地区多国及中国的关键经济指标预测与日历。