摩根大通下调京东物流评级至中性及二季度业绩点评

摩根大通将京东物流（2618.HK）评级由“超配”下调至“中性”，目标价由 17 港元下调至 14 港元。尽管 2026 年二季度公司实现营收 641 亿元人民币（同比增长 24.3%），但在利润率表现、成本控制及盈利质量可见性方面未达预期，非国际准则净利润增速放缓。机构指出，油价波动、非经常性损益减少及行业价格/组合压力的持续是主要不利因素。此外，市场对京东集团作为母公司的经营环境及关联风险较为谨慎，导致估值承压。机构同时重申了对极兔速递（1519.HK）和满帮（YMM）的看好，认为其风险收益比更佳。