花旗：首次覆盖立讯精密（H股）并上调A股目标价，看好光模块与铜互联增长潜力

花旗发布研究报告，首次覆盖立讯精密（2475.HK）并给予“买入”评级，目标价84港元；同时将立讯精密A股（002475.SZ）目标价由77元人民币上调至86元人民币。报告指出，随着2027年起在通信光模块及铜互联（CPC）领域布局进入收获期，公司迎来新的增长驱动力。尽管消费电子业务受市场疲软影响，但iPhone组装业务表现稳健，且非苹果业务（如AI边缘设备、智能家居）持续增长。花旗上调了公司2027/2028财年的盈利预测，核心逻辑在于公司在数据中心通信连接领域的市占率提升及生产效率的持续优化。主要风险提示包括消费电子需求不及预期、通信及汽车业务订单增长放缓，以及并购整合效果不及预期等。