互联网行业研究：腾讯AI投入加速，DeepSeek-V4-Pro正式版上线

本报告为互联网行业周报，重点分析AI与云、游戏、流媒体、电商及虚拟资产等板块。AI方面，DeepSeek V4 Pro正式版上线且Agent能力提升，并实施峰谷定价方案；腾讯WorkBuddy升级多端同步能力；同时跟踪了Meta、OpenAI、英伟达等全球AI巨头的最新动态。公司业绩方面，腾讯控股26Q2总收入2048亿元（yoy+11%），业绩与CAPEX超预期，但FCF转负；京东集团26Q2总收入3464亿元（yoy-2.9%），归母净利润yoy+15.4%；腾讯音乐26Q2总收入89.3亿元（yoy+5.8%），受喜马拉雅并表带动但订阅主业承压。整体来看，电商行业维持弱增长，流媒体竞争加剧，虚拟资产缺乏新催化，行业整体运行承压。