📰 研报摘要
查看全文 ➔本次报告分析了 2026 年光伏行业由市监局介入的“反内卷”新阶段，重点探讨通过修订《价格法》和统一成本核算模型，将行业自律转为行政执法，旨在通过恢复价格纪律倒逼高成本产能市场化退出。报告指出组件价格修复至 0.9 元/瓦（含税）是判断全产业链反内卷成功的核心跟踪指标。在分环节分析中，光伏玻璃供需格局优于主材，因窑炉冷修导致产能下降，已实现温和去库；光伏胶膜龙头福斯特凭借成本和份额优势维持盈利。针对具体标的，隆基绿能的核心看点在 BC 组件溢价，通威股份关注全产业链弹性，福莱特关注玻璃产线冷修带来的供给收缩与价格弹性。此外，报告将光伏转债分为低价博弈（福莱特/通威）、平衡型波段（隆基/晶澳/天合）和高价基本面（福斯特）三类策略，认为在市场风险偏好提升背景下，光伏板块转债值得重新重视。