高盛：平安银行 2026 年半年报财报点评

平安银行 2026 年二季度及上半年业绩整体基本符合预期。上半年营收 706 亿元，同比增长 2%，净利润 257 亿元，同比增长 3%。二季度业绩略超预期主要受拨备和税收支出低于预期驱动。目前平安银行正处于风险化解与资产负债表修复后的转型期，重点驱动因素包括零售资产质量改善、负债成本优化、财富管理业务扩张及股东回报提升。公司二季度净息差稳定在 1.51%，零售资产质量回升趋势显著，尤其是信用卡和消费贷款风险已有明显缓解，仅企业贷款不良率略有反弹。虽然面临行业负债竞争及结构调整压力，但管理层预计零售不良已过最困难时期。高盛维持对其“中性”评级，小幅上调 2026-2027 年盈利预测，将目标价由 11.80 元调整至 11.82 元。