📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析了A股在反弹分歧阶段的应对策略，认为市场正从超跌反弹转向主线引领，需关注中报盈利验证。在国产算力方面，报告认为Q3将进入业绩释放期，腾讯等云厂商资本开支大幅增加验证了算力需求强度。硬件端，中芯国际高端制程放量，锐捷网络800G产品爆发，且Deepseek涨价进一步强化了算力芯片和服务器的供需矛盾。在电源端，重点解读了AIDC供电架构从UPS向HVDC及800V升级的趋势，详细分析了中恒电气作为HVDC龙头及获得宁德时代战略投资的逻辑，以及欧陆通在AI电源领域的潜力。整体认为产业链正从需求景气转向利润兑现，核心关注超节点及国产算力闭环。