2026年二季度货币政策执行报告解读及利率指引分析

本次分享重点解读央行2026年第二季度货币政策执行报告。会议认为货币政策延续适度宽松基调，利率调控框架进一步精细化，调控目标正从DR007转向DR001，且隔夜逆回购操作趋于常态化。在融资结构方面，贷款增速下降被确认为新常态，融资重心由贷款向债券转移，从而强化了债市“资产荒”的底层逻辑。外部环境方面，海外加息潮趋于温和，为国内货币政策提供了缓冲空间。基于宏观基本面内需偏弱、物价温和及政策宽松预期，结论认为中债利率大概率易下难上，中期建议保持牛市思维，关注10年期和30年期国债，建议逢调整增配。