📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议重点分析了东航物流的投资逻辑与发展潜力。需求侧，全球AI投资升温推动半导体等高货值产品成为航空货运新引擎，预计2025年AI相关货物将占据贸易总货值的53.5%。供给侧，受碳排放标准影响，波音777F接近停产，且替代机型如777-8F和A350F交付时间存在不确定性，导致宽体货机运力稀缺性增强。东航物流凭借快速的机队扩张、强大的上海地面业务资源禀赋以及定制化物流等多元化业务接力，有望充分承接大国制造出口红利。财务方面，公司展现出较强的盈利韧性，业务布局均衡且抗波动性强。基于2026-2028年盈利预测，给予东航物流推荐评级，目标市值342亿元。风险因素包括跨境运输需求增速不及预期、新增运力超预期、关税政策及国际贸易环境风险以及行业价格波动。