大摩：英伟达财报前瞻及半导体行业展望

本文为大摩发布的英伟达（NVDA.O）财报前瞻及半导体行业周报。报告预计英伟达将于7月及10月季度实现约100亿美元的季度营收增量，看好其Rubin产品周期的领导地位及2027年强劲的算力需求。尽管近期市场对宏观因素及毛利率担忧，但大摩维持英伟达“增持”评级，并将其列为首选标的，基于17倍FY28市盈率认为其风险回报极具吸引力。此外，报告指出Blackwell需求持续超过供应，并分析了半导体行业的库存水平、短仓情况及估值表现，对AMD、美光（MU）、应用材料（AMAT）等半导体产业链标的进行了风险回报评估。