📰 研报摘要
查看全文 ➔本次交流主要聚焦存储行业供需现状、长鑫存储扩产规划及产业链国产化进程。存储原厂长协价格呈稳中上涨趋势，主要由AI服务器需求拉动，预计行业需至2029年进入供需平衡状态。长鑫存储规划明年扩产至50万片，后年逐步增至100万片，未来产品组合中DDR5占比将大幅提升。在HBM领域，长鑫存储正全力攻关HBM3，目前良率爬坡至62%，预计明年扩产至5万片以应对华为等国内大厂的迫切需求，国内缺口依然显著。产业链方面，设备端国产化进展较快，后道测试设备取得历史性突破，前道设备受限于特定因素进展滞后；材料端气体与前驱体国产化率较高，但光刻胶等高端材料仍面临较多海外厂商竞争，国产替代空间广阔。公司未来策略将收缩经销商渠道，转向B2B长协模式，以平抑价格波动，追求长期稳态发展。