📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告基于海外通胀、零售数据及美联储加息预期回摆的背景，研判 A 股市场再起后的动能与结构变化。核心观点认为长期牛市基础稳固，融资动能修复及成交额拥挤度变化指向行情结构从中大盘向小盘扩散。在配置层面，建议关注具备自由现金流的“压舱石”资产（如航空运输、安防设备、快递、纺织化学制品、固废治理等），以及具备出海逻辑或美股映射的科技成长标的（如半导体设备、MLCC、陶瓷基板、创新药、工程机械、造船等）。当前四维牛熊框架下市场风险整体有限，后续可密切关注潜在的并购重组机会及行业换手率热度分布。