📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议探讨了白酒行业高端化逻辑的变化及国窖与五粮液的竞争态势。会议指出，高端白酒的价格本质是“位次”的锚定，是商务场景中确立关系与交换价值的工具。目前白酒需求受经济环境和政务消费收缩影响，办事功能出现边际失效，核心关键人的分配逻辑与公关场景均在发生结构性改变。
针对国窖与五粮液的竞争，会议分析认为国窖通过“控量挺价”策略试图争夺浓香价格标杆，以短期业绩换取品牌位次；而五粮液采取“随行就市”策略以保份额。虽然国窖凭借组织改革和消费者心智积累相比上一轮调整期具备更强底气，但能否长期维持价差存在不确定性。未来判断的关键在于中秋与春节期间的价差表现，以及五粮液提价后国窖的应对选择。整体而言，白酒公司需要针对新产业增长点开发新场景以应对动销压力，目前市场仍倾向认为五粮液在周期中更具抗风险韧性。