Bernstein：应用材料（AMAT）2026财年第三季度回顾报告

报告对应用材料（AMAT）2026财年第三季度业绩进行回顾。公司 Q3 营收 91.15 亿美元，每股收益 3.50 美元，均超市场预期，主要得益于设备销售（尤其是晶圆制造/逻辑和 NAND 部门）及服务业务的强劲表现。尽管 FQ4 营收指引强劲（102.5 亿美元），股价在财报后仍有回调，分析认为主因是此前市场预期过高。管理层预计 CY26 设备销售增长将超过此前 30% 的预测，成长驱动力来自领先制程晶圆/逻辑、先进封装及 DRAM 扩产，ICAPS 领域亦出现回暖。分析师维持对 AMAT 的“跑赢大盘”评级，并将目标价从 675 美元上调至 700 美元。