📰 研报摘要
查看全文 ➔2026年国内 AIDC 行业进入新一轮上行周期，核心驱动力为国产大模型商业化提速导致算力需求远超供给。互联网大厂（腾讯、阿里）资本开支显著超预期，运营商（中国移动）罕见追加算力投入且资源售罄率超 90%。中西部枢纽节点（如乌兰察布、宁夏中卫）建设速度极快，乌兰察布签约规模达 12.5GW，土地资源基本售罄。第三方 IDC 厂商（如万国数据）战略由保守转向积极扩张，市场逻辑转向认可订单驱动的利润改善。下半年预计受益于拥有 GW 级别园区储备的 AIDC 龙头（如万国数据、世纪互联、中联数据、中金数据、远景科技）以及具备算力租赁能力的厂商（如润泽科技、奥飞数据）。