📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议主要探讨煤炭行业在“十五五”规划背景下的供需格局、近期煤价波动原因及淡季价格展望。分析认为，“十五五”规划通过推动落后无效产能退出，将使供给端趋紧。近期煤价上涨受湖南矿难及内蒙古、陕西安全整治等多重因素催化，验证了供给收缩预期。针对9-10月淡季，预计电厂低库存、水电出力走弱以及冬储需求释放将支撑煤价不跌反涨，甚至可能迎来拉升。投资策略上，建议重点关注非山西地区的炼焦煤标的（如平煤股份）、弹性动力煤标的（如兖矿能源、陕西煤业等）以及高股息低估值的行业龙头（如中国神华、淮河能源）。