新产业生物 2026 年上半年业绩分析调研纪要

本次会议对新产业生物 2026 年上半年经营业绩进行了分析。财务方面，剔除汇兑影响后上半年利润增速超 20%，Q2 利润增速超 35%，主营毛利率回升至 70% 以上，主因试剂收入占比提升至 75% 且海外试剂毛利优化。国内业务 Q2 恢复明显，单季增速 17.7%，其中非集采优势产品线（高血压、骨代谢）增速达 45%；海外业务上半年增长 15%（美元计价约 20%），试剂业务连续五年保持 30% 以上高增长。技术与产品方面，小分子夹心法实现核心原料 100% 自研自产，驱动海外高增；新产品 MiniT8 和 MAGLUMIX8 的上市将加速海外装机进程。政策方面，新医疗服务收费指南统一标准将消除进口品牌溢价，有利于加速国产替代进程。未来关注点包括海外本地化建设进展及地缘政治对发货的影响。