小熊电器 2026 年战略调整及业务交流纪要

本次交流聚焦小熊电器 2026 年的战略调整，公司将 2026 年定位为“调整年”，核心策略由规模扩张转向“保利润”，重点修复罗曼业务及优化产品结构。2026 年上半年经营利润出现严重下滑，公司通过提升高单价产品占比和供应链降本力争毛利率环比修复。海外业务成为增长亮点，自有品牌占比超 70%，其中母婴和生活小家电品类增速强劲且毛利率维持在 50%-60% 的高位。国内渠道表现分化，拼多多增速超 30%，而京东受“国补”政策退坡及高基数影响同比下滑超 15%。罗曼业务在 Q2 实现扭亏为盈，下半年目标将净利率提升至 5%。外延并购方面，公司优先关注宠物、个护、母婴领域及具备海外品牌与渠道能力的标的。此外，公司预计 2026 年将推出股权激励计划，并已在 Q2 开始使用套期保值工具应对汇率波动。