📰 研报摘要
查看全文 ➔本文分析了稀土行业供给侧重塑的逻辑，指出核心逻辑正从“管矿”转向“管分离厂”，分离环节的整合（已完成70%-80%）将驱动利润中枢抬升。中重稀土受出口管制、AI算力及国产替代驱动，价格弹性预计优于轻稀土。行业现状类比2020-2021年的电解铝，处于牌照化经营萌芽期。此外，中国稀土集团资产注入预期（2027年1月）、地缘政治博弈及机器人量产催化磁材需求，共同构成了稀土板块2-3年的布局窗口。建议关注中国稀土、中稀有色等核心资产及轻稀土头部公司北方稀土。
本文分析了稀土行业供给侧重塑的逻辑，指出核心逻辑正从“管矿”转向“管分离厂”，分离环节的整合（已完成70%-80%）将驱动利润中枢抬升。中重稀土受出口管制、AI算力及国产替代驱动，价格弹性预计优于轻稀土。行业现状类比2020-2021年的电解铝，处于牌照化经营萌芽期。此外，中国稀土集团资产注入预期（2027年1月）、地缘政治博弈及机器人量产催化磁材需求，共同构成了稀土板块2-3年的布局窗口。建议关注中国稀土、中稀有色等核心资产及轻稀土头部公司北方稀土。