行动教育(605098)26Q2业绩点评：收款高增，五星校长战略与AI赋能持续推进

行动教育26H1实现营业收入4.28亿元(yoy+24.44%)，归母净利润1.72亿元(yoy+30.67%)，盈利韧性凸显，毛利率提升至78.86%。26Q2销售商品、提供劳务收到现金2.95亿元(yoy+27.00%)，期末合同负债12.48亿元，预收款储备充裕。业务方面，核心产品《校长EMBA》报读人数创半年度历史新高，咨询业务受益于服务体系升级与AI赋能实现大幅增长；“百校计划”稳步扩张，预计全年新增15家分校。公司拟派现1.43亿元，分红比例达83.02%，并推出股票期权激励计划以绑定核心骨干利益。维持“买入”评级，预计26-28年归母净利润分别为4.0/4.7/5.6亿元。