涛涛车业：北美本土制造构筑壁垒，电动低速车与AIDC新业务驱动增长

本次资料分析了涛涛车业的核心投资逻辑，重点关注其北美市场的电动低速车业务与AI数据中心（AIDC）发电机组集成新业务。公司主业电动低速车受益于美国对华及越南的贸易限制，凭借达拉斯工厂的本土制造优势实现提价放量，收入占比从2023年的4%升至2025年的50%，驱动2025年业绩翻倍及2026Q2经营性利润高速增长。同时，公司利用德州区位优势布局AIDC发电机组集成业务，计划整合全球二手机头资源，预计2027年交付数百兆瓦并贡献数亿元利润。公司计划通过H股上市缓解资金压力，2027年预测PE约15倍，新业务落地有望驱动估值修复。