石脑油与柴油行业供需格局及价格走势解读

本次分享主要分析了石脑油行业的供需格局、进出口贸易及价格走势。产能方面，国内炼油产能于2024年达峰后转向质量提升，2026年随一体化装置投产将增加供应。进口端，国内化工刚需是核心支撑，且受地缘政治影响，进口来源趋向多元化；出口端受配额管制及内需消化，长期维持低位。2026年价格波动由季节性供需和地缘冲突（如美伊冲突）主导，预计全年维持宽幅震荡。中长期看，随一体化炼厂持续投产，国内自给率将提升，但由于下游重整裂解产能同步扩容，商品石脑油不存在长期过剩。未来重点跟踪国际原油价格、炼厂检修周期及下游芳烃、乙烯盈利水平。