📰 研报摘要
查看全文 ➔本文分析了2026年8月以来可转债市场的定价逻辑与投资策略。低波动稳健型转债的定价锚已转向利率，近期因前期涨幅较高及资金分流至利率债而回调2%-3%，当前赔率空间重新打开，预计有4%-6%的反弹空间，可作为利率债的替代方案。高价弹性转债的定价锚为创业板等权益成长风格（如AI），近期滞涨主因是消化7月份抗跌积累的高溢价率。配置建议上，对于纯转债账户建议布局低波动稳健型转债的反弹；对于股债组合，建议卖出高价转债并买入股票以压缩估值，提升长期赔率。
本文分析了2026年8月以来可转债市场的定价逻辑与投资策略。低波动稳健型转债的定价锚已转向利率，近期因前期涨幅较高及资金分流至利率债而回调2%-3%，当前赔率空间重新打开，预计有4%-6%的反弹空间，可作为利率债的替代方案。高价弹性转债的定价锚为创业板等权益成长风格（如AI），近期滞涨主因是消化7月份抗跌积累的高溢价率。配置建议上，对于纯转债账户建议布局低波动稳健型转债的反弹；对于股债组合，建议卖出高价转债并买入股票以压缩估值，提升长期赔率。