全球云厂趋势：模块化数据中心行业研究纪要

本次交流聚焦于 AI 算力竞速驱动下的模块化数据中心（MDC）趋势。核心观点认为，模块化转型的核心价值在于“时间溢价”，通过将交付周期从 24-40 个月缩短至 6-12 个月，使云厂商能更快获取算力租赁收入，其机会成本收益远超硬件建设成本的增量。技术上，预制化率已接近 90% 的上限，单体规模受限于变压器瓶颈，2.5MW 为当前适配顶点。

竞争格局方面，华为、腾讯、阿里在预制化技术与供应商体系上领先，而美国四大 Hyperscaler 仍处于初步探索阶段。由于美国本土电气工人严重短缺且人工成本高昂，采用中国工厂预制并出口的模式具有显著优势。产业链供给端，发电机、特定功率段变压器、SST 及自发电方案（如燃料电池）严重短缺，订单排至 2028 年；CDU 环节则随英维克、申菱环境等厂商进入而产能提升。未来推理应用阶段将进一步推动模块化方案成为默认选择，支持滚动交付与低延迟场景。