📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告点评了龙湖集团（0960.HK）发布的2026年上半年盈利预警，指出上半年核心利润同比下降超过93%，至5-10亿元人民币，这一结果符合机构此前预期。业绩下滑主要归因于开发业务结转规模减少及利润率压缩。资产负债表保持稳健，经营性现金流为正，且借款规模进一步缩减，融资成本下降，债务期限有所延长。受全年潜在亏损影响，预计公司将不派发中期股息；尽管商场租金收入增长，但整体租金表现弱于同行。分析认为，开发业务（预售及利润率）的触底是股价反弹的关键，但在去库存压力及有限土地储备背景下，未来12个月内仍面临挑战。摩根士丹利维持对其“Equal-weight”评级及7.37港元的目标价。