摩根士丹利：科达利（002850）2026年二季度业绩点评

报告点评科达利2026年二季度业绩，公司2026年上半年实现净利润9.43亿元，同比增长23%，略低于预期。二季度净利润约4.83亿元，环比增长4%，同比增长26%；上半年营收92亿元，同比增长39%。受铝价上涨影响，二季度毛利率环比下降0.8个百分点至20.4%。公司重申2026-2027年营收增长30%-40%的目标，增长动力来自储能（ESS）、AI数据中心（AIDC）及商用车等领域需求。此外，公司在机器人结构件领域布局进展顺利，泰国工厂产能已达100万套谐波减速器，预计2027年机器人业务将实现快速增长。维持科达利“超配”评级，目标价216元。