📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本文解读了美国电力扩容项目及全球 AI 投资热潮对 AIDC（人工智能数据中心）电力基建需求的带动作用，重点分析了 AIDC 配电系统从传统 UPS 向 HVDC 及 SST（固态变压器）方案升级的演进趋势。
行业主线：
- 电力需求激增：AI 投资带动 AIDC 用电量快速增长，IEA 预计 2030 年美国和中国将占据全球 80% 的数据中心电力需求。
- 基建扩容迫切：美国三大区域电网运营商获批 750 亿美元扩容项目，旨在建设超高压线路以缓解电力缺口。
- 配电方案升级：为降低损耗并适应功耗剧烈波动，AIDC 配电系统存在升级趋势，HVDC 和 SST 方案有望逐步放量。
关键变化与分歧：
- 供电模式转变：由于电网扩建难度大，海外 AIDC 倾向于采用 BYOG（自带发电）模式，如使用燃气轮机、SOFC 等设备。
- 技术路径演进：下一代数据中心倾向于 800V 直流供电架构，对能够适配该架构的 SST 产品需求增加。
受益方向与风险：
- 受益方向：深耕超高压变压器领域、以及 SST 产品成熟度高且能适配下一代数据中心供电架构的设备厂商。
- 核心风险：电网扩容进度不及预期、AIDC 建设速度放缓、SST 等新技术商业化落地节奏低于预期。