📰 研报摘要
查看全文 ➔本文分析了美国长期国债（尤其是30年期）的走势及其驱动因素。报告指出，自6月底以来，美国30年期名义利率和实际利率上涨30-35个基点，且该走势主要由实际利率驱动而非通胀预期。核心驱动因素包括美国利率的不确定性增加（体现在隐含波动率曲面上）以及固定收益资产（包括国债、MBS和投资级债券）的供应压力增加。结论认为，在宏观数据放缓或供应情况发生变化之前，长期美债利率将继续表现不佳，且在缺乏明确政策方向的情况下，收益率曲线可能进一步陡峭化。
本文分析了美国长期国债（尤其是30年期）的走势及其驱动因素。报告指出，自6月底以来，美国30年期名义利率和实际利率上涨30-35个基点，且该走势主要由实际利率驱动而非通胀预期。核心驱动因素包括美国利率的不确定性增加（体现在隐含波动率曲面上）以及固定收益资产（包括国债、MBS和投资级债券）的供应压力增加。结论认为，在宏观数据放缓或供应情况发生变化之前，长期美债利率将继续表现不佳，且在缺乏明确政策方向的情况下，收益率曲线可能进一步陡峭化。