📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议通过行业专家访谈，对海康机器人的三大业务板块（机器视觉、移动机器人、关节机器人）的增速、毛利及竞争格局进行了详细分析。会议指出，关节机器人增速最快，预计2026年实现盈利，其毛利提升主要得益于自研率从30%提升至70%；机器视觉业务在AI+3D产品推动下保持稳健增长且毛利最高；移动机器人业务虽受价格战影响增速放缓，但随着增值服务构建竞争优势，价格战趋于缓和。在竞争对比中，海康机器人凭借自研国产大模型、软硬件一体化能力及国企背景，在读取精度和时效上优于大华等竞争对手。成本方面，存储芯片涨价已通过产品调价（上调6%-10%）及灵活的库存策略基本覆盖。此外，机器人业务与海康威视主营业务协同显著，软硬件打包销售占比达70%-75%。未来整体增速预计将呈下降趋势，公司计划通过推出新产品线以弥补增长压力。