汇丰：京东健康（6618.HK）业绩点评及投资建议更新

本报告为汇丰对京东健康（6618.HK）的业绩点评及评级更新。公司2026年二季度收入受补充剂业务监管审查影响略低于预期，但二季度毛利率和营业利润率表现强劲，汇丰维持“买入”评级。因非经营性项目财务资产公允价值变动等因素，将目标价从79.50港元下调至75.00港元。报告认为补充剂业务增长有望在下半年复苏，线上药品需求持续增长，且公司在供应链能力和用户心智上具有显著优势。业务进展方面，公司持续深化上游合作，推广“京医千询”AI大模型应用，并加速线下药店扩张。报告预测2026年经调整净利润增长稳健，同时指出行业政策监管、处方外流进度及市场竞争等潜在风险。