绿色动力：业绩与分红双升，AI赋能提效分析纪要

本次会议重点分析了绿色动力在垃圾焚烧领域的经营表现与投资价值。公司通过减少资本开支、加速回收国补，显著提升了自由现金流，2025年分红比例达73.53%，展现出强劲的股东回报能力。在运营方面，公司垃圾处理量和发电量持续增长，通过拓展供热业务、实施集采降本及债务置换降低融资成本，实现了业绩与RE的双增长。此外，公司积极推进AI技术应用以提质增效，预计AI赋能可带来约14%的盈利提升空间。在扩张策略上，公司通过稳健并购（如收购新力项目、上蔡县康恒环保等）实现规模增长。未来三年，公司有望实现5%-10%的内生业绩增长，分红潜力进一步增强，商业模式的改善有望驱动估值提升。