📰 研报摘要
查看全文 ➔报告核心探讨了 AI 算力升级对供配电架构的深远影响。随着机柜功率密度提升，800VDC 直流方案已从优选走向必选，成为解决大电流母线体积和发热瓶颈的核心路径。报告总结了 AI 电源四大趋势：电压提升至 800V、备电体系多层级协同、设备集成模块化以及升级需求前置。
SST（固态变压器）作为“能量路由器”，因其高效率、高集成度和智能化，将成为灰区配电主流。市场预计 2028-2030 年 SST 将进入放量期，CAGR 高达 237%。投资逻辑聚焦四条主线：白区电源改造受益者（如欧陆通）、SST 电力电子龙头（如阳光电源、中国西电、国电南瑞、特锐德、伊顿）、多尺度储能/超级电容厂商（如宁德时代、思源电气）、以及受益于 800V 的功率半导体企业（如威迈斯）。随着 Rubin Ultra 等超节点机柜导入，2026-2027 年有望开启 800VDC 升级周期。