电力设备与新能源行业海外电力设备2Q26回顾

本报告回顾了2Q26海外电力产业链景气度，强调源网景气延续及数据中心需求驱动。电源侧，燃机订单延续高增，需求二阶导逻辑向交付与业绩兑现切换，GEV、西门子能源等龙头在手订单创新高，轻型燃机及往复式发动机受益于Time-to-power需求。电网侧，主网景气度领先配网，北美市场数据中心需求领跑，产能爬坡与新品类（如SST、液冷）扩张成利润修复关键。燃料电池方面，Bloom Energy受AI数据中心项目驱动业绩翻倍。储能端，小储欧洲修复但美国承压，大储受产能爬坡与质量扰动盈利阶段性承压。公用事业端，大负荷需求加速向资本开支与业绩转化。维持对电力基建景气周期的看好，重点推荐通用能源、西门子能源及伊顿。