英飞凌（Infineon）AI 电源需求强劲，终端市场复苏加速

花旗发布关于英飞凌（Infineon Technologies）的研报，维持“买入”评级及 80 欧元目标价。报告指出，英飞凌正从周期性复苏转型为 AI 电源基础设施的结构性受益者。F3Q26 业绩显示，尽管短期毛利率受营运因素影响，但积压订单已增至近 300 亿欧元，且 AI 电源需求持续超出供应，公司已上调 FY26 AI 营收目标至超过 16 亿欧元，并预告 FY27 AI 预期将大幅增长。除 AI 外，汽车业务重回增长，工业领域在电力基础设施及数据中心投资带动下亦有改善。尽管当前盈利能力受产品组合和运营调整影响，但分析师认为随着产能利用率提升及产品结构优化，公司利润率将在 FY27 逐步修复。后续关注 9 月花旗全球 TMT 大会，公司可能提供关于 FY27 AI 营收及产能扩张的进一步指引。