中芯国际与华虹半导体2026年二季报点评及前景展望

本报告主要分析中芯国际与华虹半导体的2026年二季度业绩及未来展望。报告指出，两家公司二季度业绩均超预期，显示出中国晶圆代工市场的复苏已从AI加速器扩展至成熟制程及特色工艺。中芯国际二季度营收达30亿美元，产能利用率升至93.7%；华虹半导体营收达7.18亿美元，毛利率回升至16.5%。共同驱动因素包括存储、MCU、功率器件及PMIC的需求回暖，且产能利用率提升伴随定价回升，改善了盈利能力。展望三季度，两家公司均预期增长势头延续，并认为当前复苏具有结构性特征。分析师维持对两家公司的“买入”评级，并分别上调目标价至100港元和175港元，理由是国产替代需求、AI硬件扩散带来的溢出效应以及成熟制程产能紧张带来的定价优势。核心风险包括需求不及预期、行业产能扩张加剧以及全球经济波动。