📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议分析认为食品饮料行业已触底，正处于价值重估的窗口期。资金层面，公募基金持仓比例降至历史低位，筹码出清彻底，具备强烈的均值回归动力；基本面上，社零数据回升及龙头企业提价显示消费信心增强，资金与基本面形成底部共振。白酒行业目前处于去库存阶段，虽然报表承压，但龙头品牌壁垒高、确定性强，建议布局贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等头部企业。乳制品领域，上游原奶行业周期反转逻辑确定，奶价上涨支撑盈利修复，推荐关注悠然牧业、现代牧业及伊利股份。此外，健康消费升级推动微生物蛋白赛道发展，酵母蛋白作为乳清蛋白的理想替代品具有较大空间，重点推荐安琪酵母和西麦食品。整体投资建议采取渐进式布局，关注基本面改善与估值修复的长期逻辑。