海外算力与超节点产业投资分析交流纪要

本次会议重点讨论全球及国内 AI 算力产业趋势，核心观点坚定看好海外算力和超节点两大板块。会议分析认为，AI 算力的核心在于最大化 GPU 效能，需通过光通信、液冷和超节点三大技术支撑。光通信方面，短期优先关注 1.6T 光模块龙头（中际旭创、新易盛）及 NPO/CPO 产业链（杰普特等），预计明年需求确定性强且弹性大。液冷赛道被视为长期高贝塔机会，预计三季度迎来景气拐点，重点关注英维克及相关组件厂商。超节点作为国产算力突破单卡性能限制的核心路径，交换芯片需求空间巨大，预计 2026 年为国产超节点放量元年，核心推荐盛科通信、锐捷网络和紫光股份。此外，会议通过北美大厂资本开支、模型迭代及商业化落地三个维度验证了 AI 浪潮的强可持续性，认为全球算力产业链景气度将持续提升。