📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告为2026年7月油气行业月报。7月受美伊地缘冲突升级（美方取消伊朗售油豁免、霍尔木兹海峡受阻、红海及黑海航运受限）影响，全球成品油供给紧缺，布伦特油价大幅反弹，月末收于90.1美元/桶。供给端，霍尔木兹海峡及红海通道封锁导致中东原油出口受阻；OPEC+虽宣布9月增产，但在当前地缘环境下实际意义有限。需求端，主流机构对2027年需求增长保持乐观，且美国原油库存降至1983年以来低位。预计2026年油价中枢在75-90美元/桶，上游油气开采及具备海外产能、出口资质的炼化企业盈利有望改善。重点推荐中国海油、中国石油、恒逸石化及荣盛石化。