债券基金分析框架：从收益归因到ETF工具化投资

本文系统性梳理了债券基金的分析框架，涵盖市场概要、分类及投资范畴、底层资产与收益来源、筛选评价体系、业绩归因方法及债券ETF专题分析。公募债基规模占比持续提升，投资策略已从单纯的票息收益转向票息、久期、信用及杠杆策略多元化。文章详细介绍了Campisi业绩归因模型在持仓法和净值法下的应用，并重点探讨了债券ETF的快速扩容、资本新规下的配置优势、折溢价套利策略及质押式回购业务逻辑。债券ETF正演变为资产配置体系中的核心工具，通过穿透计量和高效的流动性管理，助力机构投资者优化资本占用与交易效率。