📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析了2026年7月全球AI板块的回调原因，认为主要系交易因素驱动而非基本面恶化，并指出AI产业长期需求逻辑依然坚实。报告强调，北美云厂商资本开支持续扩张、履约义务增长以及推理需求对算力反向拉动，共同支撑了算力基础设施的景气度。中国本土AI模型在性能上加速追赶，打开了国产化投入的巨大空间。从策略视角看，本轮调整使得海外及国内AI板块龙头估值已回落至合意区间，具备配置性价比。报告分领域详细阐述了AI硬件、材料及应用的动态与研判，看好通信设备、半导体设备、电子制造、玻纤/铜箔及机器人产业链的长期成长性，并提示了海外流动性紧缩及AI商业化不及预期的风险。