高盛：液冷组件助力 Auras AI 服务器业务加速爬坡，维持“买入”评级

高盛发布关于 Auras（奇鋐，3324.TW）的跟踪报告。公司 7 月营收同比增长 117%，主要受 AI 服务器液冷和空冷组件驱动。尽管 2Q26 受新一代 ASIC 和 GPU 液冷组件试产影响导致毛利率小幅不及预期，但高盛预期下半年随液冷产品结构优化，盈利能力将回升。高盛上调 2026-2028 年营收预测 5%-11%，主要基于 AI 服务器液冷渗透率提升及单机价值量增加。维持“买入”评级，目标价上调至 1,353 新台币。核心风险包括液冷渗透率不及预期、AI 服务器需求波动及市场竞争加剧。