📰 研报摘要
查看全文 ➔本月报对2026年7月电子及半导体板块进行深度复盘。7月半导体板块经历明显回调，PE/PB估值虽处于历史高位区间，但基本面在AI驱动下依然强劲。全球半导体销售额持续回升，AI服务器、存储及先进封装产业链需求旺盛。国内半导体企业2026Q1经营业绩表现优异，存货周转改善。供需方面，全球存储芯片价格维持震荡上行，上游设备需求景气度高，但交期大幅拉长促使国产设备加速导入。投资端建议关注AI算力（含芯片、光器件、PCB、服务器）、国产替代（设备、材料、零部件）、半导体涨价复苏主线（功率、CIS、模拟芯片）以及受益AIoT领域的优质企业。核心风险提示包括下游需求复苏不及预期、国产替代进程受阻及AI资本开支波动。