📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议聚焦北京等一线城市楼市新政后的市场表现及地产链投资机会。会议认为，一线城市正处于供给侧出清后的市场企稳阶段，政策端旨在引导预期改善，重点关注核心城市楼市由稳转涨的催化效应。地产板块推荐短期销售预期好、业绩兑现度高的标的，并关注超跌龙头的补涨机会。建材板块受项目开工下滑及应收账款账期延长影响，利润受减值侵蚀明显，策略上围绕具备龙头优势和收并购能力的消费建材企业。建筑板块因基建投资资金到位率不足，业绩承压，核心逻辑转向海外工程出海及高股息红利方向。家居板块短期受新房交付及国补调整压力较大，但政策端对公积金装修提取的扩容及适老化补贴为存量换新带来边际改善，看好具备整装交付能力、财务稳健的头部龙头。金融视角分析显示，地产企稳核心驱动力源于居民资产负债表结构的修复（存款高增长与负债端压降），而非加杠杆。