📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析了日本当前的宏观经济与固定收益市场。德意志银行维持其日本央行将从2026年10月起每季度加息的预测，至2027年4月达到1.75%的政策利率。市场目前对9月加息的预期概率高达80%，但德银认为9月数据尚不足以支持加息，主观预测仍倾向于10月行动。报告指出，尽管名义利率上升，但通胀预期的快速回升导致市场实际利率已降至-2.3%左右，显示金融条件依然宽松。策略上，德银建议在利率曲线交易中接收9月至10月间的远期利率，并布局2027年上半年的利率陡峭化策略，认为市场对2027年加息预期的定价过低。此外，报告还对近期GDP增长、贸易数据及CPI走势进行了前瞻点评。