欧洲 CLO 经理晴雨表：价格分散与 OC 测试违规风险上升

本报告主要跟踪 2026 年 8 月欧洲 CLO（担保贷款凭证）市场的信用、价格及结构性指标。受通胀及地缘政治紧张影响，二级市场利差虽保持平稳，但资产价格分散度上升，价格低于 90 点的资产比例增加。信用方面，Fitch 及 Moody's 的 CCC 级资产敞口维持高位，且遗留资产（2023 年前发行）占比显著偏高。结构指标显示，尽管整体超额抵押（OC）缓冲保持稳定，但 OC 测试违规事件（特别是 B 级和 BB 级券）呈现上升趋势，Invesco 等管理人的违规数量较上月有所增加。报告通过详细的数据表展示了不同规模管理人的 WARF、WAS、OC 比例及杠杆率等核心指标的分布情况。